三棵树零售转型成效显著净利暴增133%成长加速

来源：中财网 2026-07-20 21:23:09

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最新财报显示，三棵树2025年实现营业收入125.27亿元，同比增长3.49%，归母净利润7.75亿元，同比增长133.45%。毛利率升至33.79%，净利率升至6.05%，盈利能力明显修复。

一份研报观点认为，公司在建筑涂料需求转向存量房市场的背景下，加码高端零售布局取得显著成效。研报指出，三棵树深耕“产品服务”模式，“马上住”、艺术漆、仿石漆三大高毛利新业态成为增长核心。“马上住”已覆盖全国超300个城市，通过标准化施工和数字化交付形成完整焕新方案；仿石漆市占率从3%提升至8.5%并连续多年保持行业第一；艺术漆收入同比增长40%。

研报认为，随着零售转型持续推进，三大新业态快速放量，前期地产风险导致的减值已基本释放，费用管控持续优化，公司经营效率显著提升。在存量翻新需求带动下，零售市场规模已超过工程端，占比提升至52.5%。公司装饰漆零售市占率从1.7%升至5.31%，工程端市占率维持8%的领先地位，品牌力和渠道优势正转化为实际业绩增长。

研报指出，行业中小企业加速出清，竞争转向品牌、产品与服务能力，三棵树凭借产品矩阵和交付体系有望继续提升市场份额，未来营收和盈利有望保持双位数增长态势。

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