1、极米上市开启投影圈下半场

极米科技成功“登陆”科创板，创下总市值为265亿元的新高，随着极米登录科创板，国内智能投影第一股尘埃落定。从现状和发展前景来看，极米和坚果一时瑜亮，后续梯队还有爱普生、当贝、明基、小米等等，“2+X”格局。抛开市值和估值谁是老大这个问题，极米和坚果，乃至整个智能投影市场，其实都迎来了发展的黄金时代。由于家用投影仪属于可选消费品，在消费者中的品类渗透率仍有较大潜力，头部品牌此次透过上市“出圈”，将有越来越消费者了解到。

从数据上反应看，中国投影设备2015-2018出货量CAGR25.70%，发展迅速。据IDC，2011-2019年，中国投影设备出货量年均复合增速达14.19%，行业空间逐渐打开：其中2011-2015年中国投影设备出货量年均复合增速为8.16%，而2015-2018年中国投影设备出货量年均复合增速高达25.70%，2016年以来受消费级场景渗透、全新光源应用及线上渠道放量等因素驱动，行业进入迅速发展阶段。2019年度LED光源和激光光源投影设备细分市场合计出货量达306万台，同比增长26.23%，2016-2019年年均复合增速达65.92%。

而作为目前智能投影设备剑指的替代品类，奥维云网发布的数据显示，2020年1-7月在中国彩电市场整体零售量同比下降9%。IDC发布的数据报告预测，2020年全年，中国智能电视出货量预计仅为 4480 万台，同比下跌4.4%，从市场规模标的换算，智能投影市场，在短时间内，至少还会迎接指数级增长的一天。

2、下半场的开局，“重品牌化、轻创新“或成定局

从下图的参数表来看，整体来看，目前智能投影市场三大爆款旗舰，整体的就是最新推出的极米H3s，以及已经推出半年的坚果J10和当贝F3。有意思的是，从整体三个产品参数来看，新推出的极米H3s比之之前的H3，还有其他旗舰来看，更像是一次H3版本的迭代优化，并没有与其他同行拉出巨大的差距。

极米在上市后也马不停蹄公布其旗舰新品——极米H3S，这是继2019年8月份H3推出后，时隔两年左右再次针对H系列推出智能投影新品，苦等多时，投影爱好者等来了H3系列的升级版本，而我们从这次用户对极米H3s产品升级的态度来看，今年整个智能投影圈，基本会从产品力竞争，逐渐转到品牌力竞争，在这个智能投影争霸的下半场，届时头部厂商，特别是上市后有业绩压力的公司，基本上会逐渐从早期的让利堆料，慢慢转型到开始逐渐调高成本，逐渐让利“品类大力出圈，品牌用力收割“的基调。

极米命名为H3S，不管从命名还是外观来看，都很明确的是前一代旗舰产品H3的一个调优款，颇有当年手机圈iPhone4升级iPhone4s的味道，为了创造更大的效益，企图逐渐将用户对新品推出的预期管理从“期待品牌给我下一个震撼惊喜”降低成“常态更新，按需迭代”。

对于目前用户日常使用来说，老品的性能已显过剩，不少手机新品为了提高利润也会使用“刀法”砍新品实际性能，避免性能从过剩到泛滥，例如安卓阵营高通888和高通870、865芯片之间，虽然888是新一代旗舰，但对比高通870、865来说，性能并没有提升太多，反而还有散热问题，早期通过让利靠堆料抢市场，导致行业产品性能普遍过剩，头部企业市场稳定甚至形成一定规模效应后，会试图追求品牌溢价，以及降低升级幅度，确保利润。

3、投影市场不乏破局者，JMGO坚果投影或推新品

今年的环境会是资本开花，消费者失望的一年?我想并不一定，极米上市的那天，同时传出筹备上市的JMGO坚果投影，作为投影圈子的两极，在业内也传出会有重大的动作。预计可能会在镜头、分辨率以及产品形态都会做真正的“迭代升级变革”，以此来决出智能投影第一“带头大哥”的身份。

极米市拉开了智能投影的上市热潮，智能投影也即将迎来下半场，而曾经野蛮生长、重金堆料砸渠道的智能投影市场正走向下一轮PK赛。这个阶段，各家都开始将竞争的本质重新聚焦产业生态链和产品布局，并在资本市场谋求上市等融资计划。

头部品牌距离没有完全拉开之时，2021年将成为智能投影竞争格局变动的关键性一年。若有机会在这个时间点上市，则可以获得足够的弹药，并为以后发展做好准备。参照极米上市后的股价表现，坚果未来的市值刷新行业纪录也将是大概率事件。那么，不着急上市的JMGO坚果在想什么?

之所以迟迟不加入组团上市的大军，一方面是因为JMGO坚果现金流可观，电商销售收入在各大品牌中高居首位、营收合理，并没有迫切依靠上市融资解决困境的需求;另一方面一级市场的融资还未尽数消化，这个阶段JMGO坚果将重心放在了探索生态运营、夯实核心竞争力上，为下一步上市准备了切实保障。

在先前坚果G9首发和坚果U2pro激光电视智能投影仪的发布会上，胡震宇先后对整个智能投影生态有了清晰的表述。

胡震宇自称，坚果的诞生是“踩对了智能硬件创业的鼓点”。今年，坚果似乎又踩中了另一个风口——直播。

6月18日，坚果在薇娅直播间上线了坚果G9投影仪，当场直播销量突破8000台，摘下了2000~3000元价位段投影销量及销售额双冠军。

“坚果是抓住了直播这一波红利，我们跟薇娅、李佳琦都有深度的合作。”胡震宇表示。

如今，坚果内部已经有了专门的直播项目组，关于直播的销售运营，都已走上了正轨。

胡震宇同样认可“直播”这种销售模式。他认为，直播解决了信任度的问题，在能保证货源品质的同时，可以提升用户对商品的感知度，“但直播的头部效应也很明显，二三线主播跟头部主播，可能是十倍，甚至上百倍的差距。直播的货源还是关键，如果直播商品不能保证持续性的物美价廉，那直播的持续性可能也就会受到影响。”

在智能投影市场迎来爆发式增长后，受市场广阔前景的吸引，各方势力纷纷入局。除了互联网巨头，海信、创维等传统家电厂商，小米等IoT新贵也加入了战局，竞争日益激烈。以前，坚果是跟创业公司打，现在是跟巨头打，体感也明显不同了。

胡震宇表示，成熟企业都是很有方法论的，战略决策的目的性和方向性更强，因此跟巨头之间将是一场更为长期的战役。“就算短期很难分出胜负，但我也更加从容了，不会像以前那么焦虑。”

面对竞争，坚果选择走精品路线，聚焦核心，从过去一年内发8款新品，到一年聚焦2到3款产品，“做得好比做得多更重要”。胡震宇还将大部分的人才投入到技术领域。他认为，持续的投入总会有收获，创新才是核心竞争力。

从2011年闯入智能投影仪这一细分赛道，胡震宇一直在突破智能投影仪的产品形态、功能、使用场景，致力将电影院的观感体验，放到每个家庭里去，让每个家庭都能拥有智能家庭影院。

2014年推出的“坚果G1”，搭载电动对焦、人工智能语音、智能音响，重定义智能投影仪的产品形态;而后推出的“坚果 P1”，让投影仪从又笨又重的固有形象走向轻便，走向户外;而今年新推的“坚果J10”，纵深在投影仪亮度、清晰度、AI上进行了全新升级。

经过在智能投影仪领域多年的摸索，胡震宇对于未来之家也有新的笃定，相信近期，JMGO坚果投影即将推出新品，竭力为消费者带来惊喜。

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